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PPP模式与结构化融资(高清).pdf
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  • 更新时间:2018-11-28 05:47:31
  • 软件类别: 国产软件 / 股票书籍
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 PPP模式与结构化融资(高清).pdf

余文恭 (作者)
出版社: 经济日报出版社; 第1版 (2017年5月1日)
外文书名: PPP Model and structured financf
丛书名: PPP实战系列丛书
平装: 359页
语种: 简体中文
开本: 16
 
 
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作者余文恭老师基于近年来PPP发展的政策和实践,对PPP模式的基本特征和相关概念进行了解读,独创“PPP交易结构分析法”,以PPP项目操作中各个主体之间的交易关系为主线,以PPP运作模式、付费机制、风险分配和提前退场等交易客体为对象,清晰而又系统地介绍了PPP的运作方式,有助于读者快速把握PPP操作的基本流程。
 
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你的项目开花了吗?你还在用传统模式操作PPP项目吗?交易结构分析法教你系统完成项目分析与谈判
 
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我们对于政府大力推动PPP模式的原因进行追踪溯源,会发现PPP的推动与两件事情是息息相关的:第 一,由于国内目前整体经济形势下行,政府通过投资基础设施建设来拉动内需,以此促进经济发展;第二,2008年的四万亿计划导致产能过剩,再加上基础设施的投资采取BT模式,导致本届政府面临必须偿还上届政府所欠下巨额负债的压力,政府亟待寻求一种方式可以缓解政府债务危机。由此可知当前政府所需要面对的问题是,如何在控制地方政府债务的前提下,在需要的地方增加基础设施的投入,PPP模式以满足政府履行提供公共服务和基础设施建设的职能,在通过政府投资促进经济发展的同时,还能缓和政府履行职能时所带来的债务压力,因此PPP模式就在此背景下应运而行了。
为何PPP模式既可以增加投资又可以控制债务?我们必须从PPP模式的核心概念谈起。PPP模式是强调“运营”的一种基础设施管理模式,交易结构的设计都是以运营为核心所发展出来的。由于PPP模式重视运营,因此通过对项目全生命周期进行优化,可以达到节省成本提高效率的效应;同时,由于政府的付款条件与运营绩效捆绑,可以延长政府的付款责任,并且将责任分摊到后续的每一届政府身上,而不会由单一某一届政府全部承担。此外,由于PPP模式还强调“换人投资”的概念,也就是基础设施过去是由政府方投资,现在改由社会资本方投资,因此贷款的责任从过去由政府负责,转变为由项目公司负责,贷款债务留在项目公司的财报上,对政府而言做到债务出表的效果;同时,由于社会资本方承担了项目的投资责任,因此项目大部分的风险转由项目公司承担,项目公司必须运用积极、有效的管理措施,以此来控制风险提高获利。
虽然PPP模式的立意甚佳,但由于新制度的推动和过去的思维产生了比较大的矛盾,因此目前出现了许多假PPP项目鱼目混珠,面对这些假PPP项目除了要一再强调PPP模式的核心价值外,还必须了解旧思维存留背后真正的原因,其中包括:有人通过直接控制工程,来获得权力寻租的空间;有人习惯于拍脑袋办事,嫌弃PPP模式复杂难懂;有人天真地认为,只要领导一震怒,项目就可以跳跃式地执行下去,所有的前期程序都可以忽略不计;反复而链条式的决策模式使得时间和精力耗费巨大;部门之间本位思考,合作政府的运作模式沦为空谈,这些障碍都有待进一步扫除,PPP模式才有机会顺利推进。
一项新制度的推动,免不了需要经过一段时间的摸索,而PPP模式自2013年十八届三中全会决定推动至今,已经累积了一些阶段性的经验,有待进一步分析与总结。笔者作为一位PPP模式的咨询工作者,通过本书,将实践中所发现的问题,以及**部委出台的相关政策文件做了梳理,并于本书的第 一篇及第二篇中提出了粗浅的看法,尤其在本书的第二十章,笔者提出了“交易结构分析法”,尝试为具体项目的方案设计和多方谈判,找出有方向、有条理、有重点、有系统的分析方法。
此外,笔者也体会到在PPP模式的推进中,核心的融资方式发生了相对滞后的情形,最主要的原因在于,PPP模式的融资模式和传统融资有着非常大的差异,PPP模式的融资条件和项目本身有着非常密切的联系,而融资机构必须了解项目才能提出适合项目的融资产品;再加上PPP项目的参与方众多,各自的风险偏好也不一样,融资机构如何通过设计出结构化的融资产品来满足各方的需求,已经成为刻不容缓的任务,因此本书第三篇对于结构化融资进行了系统的介绍,希望通过个人的抛砖引玉,引出专业人士的金玉良言,为PPP找到合适的融资方式。
最后,我要衷心感谢公众号“PPP知乎”,在本书撰写期间逐章地推送本书的初稿,让我有机会在本书出版之前,及时地收集到各位热心读者的反馈。同时,非常感谢各位读者的专业意见,你们宝贵的意见为本书的完善提供了相当大的帮助。此外,我也要特别感谢我的工作伙伴门继业律师和吴霞升,在过年期间不眠不休地加班校稿,并且为此书提供了很多中肯的建议。
从事PPP项目的咨询工作需要经常出差,没有时间陪伴和照顾家人已成为常态,在深表歉意的同时,更要感谢家人在我工作期间所给予的默默支持与鼓励。本书的截稿日期为2017年2月24日,由于PPP模式涉及许多跨领域的学科,笔者所学有限,欢迎读者与我联系并且不吝赐教,我的联系电话是021-62300530,邮箱是1438448366@.com,我的公众号“PPP这群人”中有最新的文章、政策法规以及教学视频,也欢迎读者关注,谢谢。
2017年2月24日
 
作者简介
余文恭现为上海段和段律师事务所合伙人、上海远基企业管理咨询有限公司高级顾问,是财政部PPP专家库专家、国家发展改革委PPP专家库专家、山西省PPP专家库专家、四川省PPP专家库专家、中国政法大学PPP中心法务委员会专家、一带一路中国仲裁院仲裁员。
曾任发改委典型案例评审专家、河南省第三批PPP示范项目审议专家、安徽省住房和城乡建设厅PPP操作指南审议专家、江苏省法院建设工程审判研究班讲师。著有政府与社会资本合作项目政策与法律文件汇编》等。
创办公众号:PPP这群人,内有PPP教学视频,其中以“PPP如何算钱?”以及“夹层融资与PPP基金”两个系列视频最 受欢迎。
 
目录
第一篇概论12
第一章PPP模式基本特征12
第一节PPP模式特征的正面与负面表述12
一、PPP模式特征的正面表述12
二、PPP模式特征的负面表述18
第二节发改委第二批典型案例把握准则20
一、前言20
二、竞争性磋商的相关问题21
三、可用性付费的相关问题21
四、固定回报、明股实债与BT项目21
第三节财政部第三批示范项目评审标准22
一、前言22
二、财政部《第三批示范项目的评审标准》介绍22
第二章PPP模式相关概念25
一、经营性项目、非经营性项目、准经营性项目25
二、PPP模式与特许经营27
三、传统基础设施领域项目、公共服务领域项目32
四、PPP模式与政府购买服务35
五、PPP模式与传统模式36
六、PPP模式与国有资产与土地管理37
第三章PPP模式交易结构与结构化融资38
一、交易结构的意义38
二、PPP模式交易结构的意义39
三、PPP模式交易结构的组成40
四、PPP模式与结构化融资43
第四章PPP项目前期程序(一)---投资审批与报建程序45
第一节概述45
第二节投资审批程序46
一、投资体制的基本原则46
二、政府投资项目的审批程序49
第三节报建审批程序51
一、报建审批程序的几个关键部分51
二、“PPP+工程总承包模式”对报建审批程序的影响54
第四节北京市公共服务项目投资审批改革的试点55
一、集体审议分别审批56
二、优化流程简化程序56
三、精简审批加强监管57
四、实行告知承诺制58
第五章PPP项目前期程序(二)---PPP项目前期操作流程59
一、概述59
二、社会资本发起60
三、初步实施方案与项目实施方案62
四、财政承受能力论证64
五、物有所值评价69
第二篇主要交易群75
第六章PPP项目合作主体(一)---政府方75
一、由谁担任PPP项目的政府方75
二、实施机构的类型76
三、实施机构的义务79
四、实施机构的权利84
五、项目指挥部86
第七章PPP项目合作主体(二)---社会资本方88
一、前言88
二、由谁担任社会资本方88
三、项目公司成立与投资问题的讨论90
四、社会资本方与项目公司的签约程序92
五、社会资本与项目公司的合同义务96
第八章PPP项目合作客体(一)---项目运作方式97
第一节概述97
第一节项目资产所有权归属问题的讨论98
一、土地使用权的归属98
二、项目资产所有权的归属101
三、“公共资产使用权”概念的提出102
第二节“建设期+运营期”的项目运作方式103
一、BOT模式的准备期104
二、BOT模式的建设期105
三、BOT模式的运营期108
四、BOT模式的保修期110
五、BOOT模式相关问题的讨论110
第三节“运营期”及“改建期+运营期”的项目运作方式111
一、TOT模式的项目运作方式112
二、O&M、MC模式的项目运作方式115
三、ROT模式的项目运作方式116
第九章PPP项目合作客体(二)---付费机制117
第一节付费机制的定性分析117
一、概述117
二、付费主体117
三、付费标的119
四、计费方式119
五、计价控制121
六、调价公式123
七、付费条件124
第二节付费机制的定量分析---谈财务分析的几个基本概念124
一、概述124
二、静态计算与动态计算125
三、净现值125
四、内部收益率126
五、偿债备付率130
第十章PPP项目合作客体(三)---风险分配与提前退场机制131
第一节风险分配131
一、风险的概念131
二、风险分配的方式132
第二节提前退场机制133
一、提前终止的事由以及效力133
二、有关运营期提前终止PPP项目相关问题的讨论134
三、强制接管135
四、直接介入协议与提前终止136
第十一章PPP项目社会资本方的选择138
一、概述138
二、选择类型139
三、《PPP采购办法》社会资本方选择程序144
四、《竞争性磋商采购办法》社会资本方选择程序149
第三篇次要交易群155
第十二章结构化融资概述155
一、融资的内涵155
二、融资相关概念(一)---五个基本概念156
三、融资相关概念(二)---项目资本金与股东贷款159
四、融资的类型163
五、结构化融资的类型166
第十三章股权融资与履约外包168
一、概述168
二、股权融资169
三、履约外包与建设工程合同174
第十四章夹层融资(一)---私募股权基金179
一、概述179
二、类型181
三、私募股权基金募集设立184
四、私募股权基金管理188
五、私募股权基金投资与退出190
第十五章夹层融资(二)---PPP基金194
第一节概论194
一、意义与性质194
二、类型195
第二节PPP基金交易结构196
一、PPP基金参与下的股权交易结构196
二、PPP基金的份额结构197
第三节社会资本方投资的PPP基金199
一、社会资本投资PPP基金的份额结构199
二、并表相关问题的讨论202
第四节政府方投资的PPP基金205
一、发改系统基金与财政系统基金的差异205
二、直接投资PPP项目政府投资基金的份额结构210
三、政府引导基金的交易结构---以浙江省PPP基金为例212
第十六章债权融资(一)---银行融资216
第一节概述216
第二节固定资产贷款、流动资金贷款与项目融资216
一、固定资产贷款216
二、流动资金贷款218
三、项目融资219
第三节银团融资222
一、概述222
二、银团成员222
三、鼓励采用银团贷款的情形与贷款管理223
第四节并购贷款与政策性银行融资225
一、并购贷款225
二、政策性银行贷款226
第十七章债权融资(二)---债券融资229
第一节概述229
第二节证监系统监管债券---公司债229
一、概述229
二、种类229
三、公司债发行条件与核准程序---以一般公司债为例231
第三节发改系统监管债券232
一、企业债232
二、项目收益债235
三、专项债238
第四节银监系统监管债券---项目收益票据241
一、概述241
二、具体内容241
第十八章资产证券化243
一、概述243
二、企业资产证券化(ABS)245
三、资产支持票据(ABN)250
四、项目资产支持计划252
第十九章大资管融资259
第一节概述259
第二节保险资管业务259
一、概述259
二、保险一般类资管260
三、保险组合类资管261
四、保险资金间接投资基础设施263
第三节基金管理公司特定客户资产管理业务264
一、概述264
二、委托人264
三、资产管理人264
四、资产管理计划265
五、投资标的266
第四节证券公司资产管理业务267
一、概述267
二、单一客户办理定向资产管理业务267
三、多个客户办理集合资产管理业务269
四、新八条底线270
第五节信托公司资管业务275
一、概述275
二、集合资金信托275
三、私人股权投资信托276
四、财产权信托277
第六节商业银行资管业务278
一、概述278
二、商业银行个人理财业务279
三、银行与金融同业间的合作280
第四篇结语283
第二十章PPP模式交易结构分析法283
第一节概述283
一、你的PPP项目“开花”了吗?283
二、PPP模式交易结构分析法283
第二节PPP模式交易结构285
一、PPP模式交易结构总图的绘制285
第三节PPP交易群287
一、概述287
二、交易主体、数量与性质288
三、项目运作方式293
四、付费机制295
五、如何绘制PPP交易群分图表296
第四节股东融资交易群301
一、概述301
二、第一层投资人权利结构301
三、第二层投资人权利结构303
四、如何绘制股东融资交易群分图表303
第五节履约外包与债权融资交易群306
一、履约外包交易群306
二、债权融资交易群307
第二十一章各方参与PPP项目的几点建议308
一、概述308
二、政府方参与PPP项目的困难与建议308
三、社会资本方参与PPP项目的几点建议310
四、融资机构参与PPP项目的几点建议311
附件一:政策法规汇总表(含简称)313
PPP基础性政策法规313
PPP融资性政策法规316
附件二:PPP图表汇总表320

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