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日期:2017-01-08 09:26:00  来源:本站整理

监管层密集调研 市场流传股指期货本月松绑

摘要
【监管层密集调研 市场流传股指期货本月松绑】近期市场上关于股指期货松绑的传言愈演愈烈,最新版本是股指期货的限制有望在本月放开第一步,日期可能是1月16日或1月23日,但目前监管部门对此未予置评。(都市快报)

  近期市场上关于股指期货松绑的传言愈演愈烈,最新版本是股指期货的限制有望在本月放开第一步,日期可能是1月16日或1月23日,但目前监管部门对此未予置评。

  有报道援引知情人士的说法称,全面受限一年半的股指期货松绑已经得到监管部门的初步同意,但松绑会一步一步来。方案在2016年年底已经成型,并上报国务院。第一步是将非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量限制从10手放开至20手。

  2015年股灾突袭,股指期货一度被认为是股灾元凶。在争议中,交易被层层限制。在A股市场逐渐走稳、机构需要对冲工具的背景下,业界开始呼吁恢复期指。近期监管层一系列动态的铺垫,更是令股指期货松绑传闻迅速扩散。

  监管层密集调研 传闻有望成真?

  2016年以来,随着A股走势趋稳,关于股指期货松绑的声音不时传出。

  2016年8月3日,曾有报道称,中金所正在考虑放宽对股指期货交易的有关限制,包括下调保证金标准、手续费及日内交易数量限制等。但中金所次日对此予以否认。

  尽管官方多次澄清传闻,关于恢复期指的说法仍不绝于耳。

  尤其是自去年年底以来,监管层的连续动作助长了市场预期。

  2016年12月23日,证监会主席刘士余、副主席方星海一行调研上海中金所。市场就曾一度猜测,调研主题正是关于恢复股指期货常态化交易的可能性。

  更早之前的2016年12月19日、20日,在证监会派出机构期货监管干部培训班上,也曾提及股指期货择机松绑的相关内容,但具体时间尚未确认。

  出发点不同散户机构看法各异

  作为去年A股暴跌的助推器,股指期货被许多股民视为洪水猛兽。

  多数股民反映说,在股灾的记忆中,除了熔断,损失最大就是那段时期的连续跌停。

  去年股灾期间,个别机构利用股指期货打压股指,造成了A股连续出现千股跌停,散户投资者深受其苦。

  有股民认为,在目前市场仍处于弱势震荡的时候,恢复股指期货是否操之过急?

  不过,业内却一直期待恢复股指期货常态化交易。

  2015年11月,清华大学五道口金融学院理事长兼院长、清华大学国家金融研究院联席院长吴晓灵牵头撰写的针对当年股市异常波动的研究报告指出,股市快速暴跌的原因并不是因为股指期货,相反,股指期货一定程度上减轻了现货市场的抛压。因此,建议正确运用衍生产品等创新金融工具,完善市场定价和风险管理建设。

  期指松绑可以唤醒大量对冲资金

  股指期货重出江湖,最大的好处是市场引流。

  数据显示,截至2015年9月国内的对冲基金管理规模超过万亿。国泰君安估算,其中有很大比例采用股指期货进行风险管理。以期指交易频率极低的市场中性策略为例,这部分基金长期持有大量股票仓位,并运用套保账户进行空头套保。

  2015年股灾发生后,中金所对股指期货采取了限制政策。期指风险管理功能已经名存实亡,对冲基金基本已经被废武功,超万亿规模的对冲基金撤离股市,对A股流动性形成上千亿规模的“抽水”。

  作为A股唯一的系统性风险管理工具,目前期指仍保持特殊时期的限制政策。券商自营或量化资产管理业务几乎无法开展,很多对冲基金都以轻仓或空仓为主。

  因此,一旦松绑期指,逐步放开非套保账户的严格限制,可以唤醒沉睡中的对冲行业,吸引目前大量处于观望状态的长期资金重新入场,预计将为A股带来2000亿-3000亿元甚至更多的增量资金,可以有效提高市场流动性和深度。

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(原标题:市场流传股指期货本月松绑 监管层密集调研 传闻有望成真)

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作者:佚名
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